L'inizio dell'incontro vede i padroni di casa del Monaco spingere, con il Chelsea che cerca di rendersi pericoloso con manovre di rimessa. La prima conclusione degna di nota è di Morientes, ma la sfera è ribattuta da un difensore. Al 16' gli uomini di Deschamps trovano il vantaggio, punizione dalla sinistra di Rothen, la palla rimbalza in area di rigore e Prso è bravo a trovare deviazione di testa vincente che vale l'1-0.

La reazione del Chelsea si concretizza con il pareggio al 21', cross di Lampard per Gudjohnsen che pur scivolando riesce a servire Crespo che trafigge Roma per l'1-1. Il Monaco accusa il gol del pareggio, gli uomini di Ranieri cercano il raddoppio con Lampard e Crespo, ma le conclusioni sono imprecise. Sul termine della prima frazione il Chelsea reclama un penalty per un tocco con il braccio di Zikos, ma il direttore di gara Meier non assegna la massima punizione. Primo tempo che si chiude sull'1-1.

I secondi quarantacinque minuti si aprono con l'ingresso del rientrante Veron al posto di Gronkjaer. Al 49' Prso svetta di testa da calcio d'angolo, D'Ambrosio è bravissimo a respingere, poco dopo cross di Giuly per Morientes con Desailly che salva sulla linea. La partita ha una svolta importante al 52', buffetto di Makelele a Zikos, il giocatore del Monaco risponde con uno schiaffo, il centrocampista del Chelsea accentua la caduta e l'arbitro mostra il rosso al greco dei biancorossi.

Deschamps decide di coprirsi facendo uscire Prso per Cissè, il Chelsea crea una palla-gol con Gudjohnsen, ma Ibarra chiude bene. L'attaccante islandese sfiora l'incrocio dei pali su angolo di Veron. Gli animi si accendono, Morientes commette un brutto fallo su Lampard e Ranieri cerca la vittoria inserendo Hasselbaink per Melchiot. Nonostante l'inferiorità numerica la partita resta apertissima e, dopo un'occasione sprecata da Hasselbaink di testa, il Monaco torna in vantaggio al 77' con Morientes, che lanciato in contropiede fa partire un siluro dal limite dell'area che si infila alle spalle di Ambrosio per il 2-1. Deschamps inserisce Nonda al posto di Giuly e dopo pochissimi secondi l'attaccante sfrutta in scivolata un invito di Rothen per il clamoroso 3-1. Il Chelsea non è più in grado di reagire e l'incontro si chiude tra il tripudio dei tifosi del Louis II, tra i quali spiccano le presenze del principe Ranieri e del figlio Alberto.